在增资的同时，汇丰人寿更需要做强自身。
文/每日财报 程意
(资料图片)
近日，汇丰人寿保险有限公司（以下简称“汇丰人寿”）发布《关于变更注册资本有关情况的信息披露公告》称，汇丰人寿唯一的股东汇丰保险（亚洲）有限公司（以下简称“汇丰保险”）拟向汇丰人寿增资6.54亿元，增资后其注册资本将由16.6亿元增至23.14亿元。上述变更注册资本事项待上海银保监局批准后生效。
据悉，这是汇丰人寿由合资公司变为外资独资公司后第二次增资。在去年10月汇丰人寿的6.35亿元增资计划才获批，现在不到一年的时间又欲启动新一轮的增资，汇丰人寿到底为何如此加紧增资？
据业内人士分析，一是汇丰保险对于中国保险市场的长期看好，随着政策的逐步放宽，便于外资机构加码布局中国市场；二是偿二代二期工程的实施，或让其开始“未雨绸缪”；三是助力公司业务转型发展，改善自身盈利能力。
01
转为外资独资，一年内两度增资
今年以来，寿险公司增资明显提速，不少险企计划获批，也有许多险企纷纷加入增资行列。
例如，爱心人寿获批新增注册资本3.2亿元；华贵人寿10亿元增资方案获批。在近期，君龙人寿、汇丰人寿、国宝人寿等也开始计划增资。
值得注意的是，汇丰人寿是一家外资独资寿险公司。此次，汇丰人寿变更注册资本也是仅有其唯一股东汇丰保险参与，新增注册资本6.54亿元，增资后该寿险公司注册资本将由16.6亿元增至23.14亿元。
据悉，汇丰人寿是由汇丰保险与国民信托于2009年合资组建，双方各持50%股权。在其为合资企业时，汇丰人寿便三度增资，分别为2010年增资1.75亿元、2011年增资2亿元、2013年增资1.5亿元，两大股东持股比例不变，但此后很长一段时间内该险企的增资一直处于暂停状态。
2020年，我国正式取消合资寿险公司的外资比例限制后，汇丰保险便欲收购国民信托所持汇丰人寿50%股权，直至2021年末该股权变更才获监管批准。2022年汇丰人寿完成股权变更，正式由合资转为外资独资。
在成为外资独资后，汇丰保险也开始再度加码汇丰人寿。2022年10月，汇丰保险向汇丰人寿增资6.35亿元计划获批，汇丰人寿的注册资本也由此增至16.6亿元。而不到一年的时间，汇丰人寿便启动新一轮的增资计划。
汇丰人寿曾表示，随着股东变更完成与增资计划的实施，公司将进一步拓展分支机构，进一步发展和完善多渠道拓展，提升产品创新与市场竞争力，提高资产负债管理水平和投资管理能力。
02
警惕偿付能力风险
从汇丰保险如此加紧增资汇丰人寿，不难见其对汇丰人寿发展的重视，以及对中国保险市场的长期看好。
其实，近年来随着国内金融市场开放步伐的加快，外资险企在华布局再次“换挡加速”，入股、增资、筹建新机构动作不断。
像德华安顾人寿在2022年12月发布公告称，山东省国有资产投资控股有限公司将所持有的德华安顾人寿3亿元注册资本转让给德国安顾集团，同时合资公司增加资本金4亿元。这意味着调整完成后，德国安顾集团对德华安顾人寿的持股比例将由50%增至65%，对公司的控制权将进一步加大。
除了加大险企控制权、看好中国市场外，外资机构增资险企的另一大原因在于，“偿二代”二期工程对险企实际资本认定要求更严格。
事实上，从2021年起，汇丰人寿的偿付能力便有所下滑，尤其是核心偿付能力充足率。在完成2022年6.35亿元增资后，汇丰人寿的偿付能力得到提升，但较其以往仍有较大差距。
（制图：每日财报）
具体来看，截至2022年第四季度末，汇丰人寿的核心偿付能力充足率为143.34%，较本年上季度末上升19.05个百分点，较2021年四季度末下降66.64个百分点；综合偿付能力充足率为185.3%，较本年上季度末上升13.1个百分点，较2021年四季度末下降24.68个百分点。
且从2022年以来，该险企已连续三个季度的风险综合评级为BBB。所以，汇丰人寿频繁增资也可能是防患于未然。
03
盈利能力长期不佳，银保渠道有待整改
相比偿付能力下滑的压力，或许汇丰人寿更为自身业绩犯愁。
在尚为合资险企时，汇丰人寿的盈利就不稳定。在2014-2021年，汇丰人寿的净利润分别为1.01亿元、1.76亿元、-1.61亿元、1.12亿元、-2.06亿元、0.147亿元、0.00656亿元、-2.25亿元。
转为外资独资寿险公司后，汇丰人寿的亏损面继续扩大。根据2022年第四季度偿付能力报告来看，2022年公司累计实现保险业务收入37.25亿元，同比增长52.29%，净利润-5.33亿元。
（制图：每日财报）
对此汇丰人寿曾表示，净利润的变动与公司业务规模拓展和科技投入有关。据悉，近年来汇丰人寿已在北京、天津、深圳、广东、浙江等地设立了分公司，且在人力、科技及数字化等方面也加大了投入。增资有利于汇丰人寿在各区域加速布局分支机构，改善险企的盈利能力。
但导致其盈利能力不佳的原因不仅于此，《每日财报》注意到，在汇丰人寿保费规模扩大的同时，其手续费及佣金支出也“水涨船高”。
在2021年度，汇丰人寿的手续费及佣金支出达1.66亿元，较2020年增长一倍，且这部分支出全部为该险企销售渠道的手续费支出。
而其手续费及佣金支出之所以如此之高，也是由于其自身对于银保渠道的依赖。2021年汇丰人寿通过银保渠道实现保费收入22.66亿元，占当年总保费收入的92.64%。
虽然近年来银保渠道重回C位，成为险企保费规模增长、新业务价值增量的重要力量，但也要注意新形势下，要打出聚焦价值转型的“新银保”模式。
所以在增资的同时，汇丰人寿更应努力探索如何发展高质量的“新银保”模式，以及思考如何在保费增长的同时获取更高的价值。
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